全周突破3400点的驱动力是什么？为什么说A股上半年表现仍属拉胯？下半年会出现牛市吗？
各位投资者朋友，大家好，我是忠言
今天是6月29日，星期日
今天忠言周评跟大家讨论的话题是：
全周突破3400点的驱动力是什么？为什么说A股上半年表现仍属拉胯？下半年会出现牛市吗？
第一个话题：全周突破3400点的驱动力是什么？
在两周前的六月十五号，我的周评的话题是3400点定能突破，但是突破需要什么条件？那么这些条件在本周都实现了。
本周创了年内新高3439点，最高到了3462点，周一周二周三三连涨，周四微跌，周五跌的多一点，但仍然是在3420点之上.本周12个指数的涨幅是2.43%、1.55%、1.27%、1.95%、1.91%、3.73%、5.69%、3.17%、3.98%、4.62%、5.35%、6.84%。周线是一个周阳线，成交量也同步放大。
很多人在问，为什么两周前不行？为什么在上周末，由于特朗普准备要攻击伊朗核设施，市场都非常的担忧，但是本周却突破了3400点，动力是什么？
我认为动力首先是事件推动。周一美国轰炸伊朗核设施，在A股历来就是利空兑现是利好，引起了空方的奋勇抢盘。从上周五的3359点，结果收到了3381点，当时人们认为3300点都保不住，出了意料。
周二以伊以宣布停战，环球股市大涨，黄金石油美元指数跳水，大盘一下子收到了3420点。
周三又出了虚拟货币跨境结算。国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。消息一出，港股国泰君安国际收涨200%。
随后A股的券商股涨停或大涨，很多人认为牛市旗手来了，所以一下子就振奋了市场，收到了3455点。
周四又宣布了9月3日阅兵，届时会有各种新式的武器都要拿出来展示，振奋了国人的信心，周四仅仅微跌了一点。还有机器人、自动驾驶、固态电池等方面的利好，所以一周涨势明显。
我认为主要是靠趋势推动，概括的说就是利空出尽就是利好。
第二个动力就是成交量。过去的七八周，成交量都是在1万亿左右徘徊，在上一周达到了1.215万亿，本周日均达到了1.486万亿，明显放量，最多放出了1.6万亿多。成交量非常要紧，说明空仓的资金，包括新增资金在不断的进来。
第三个动力就是大小盘股合力上涨。五大银行股包括42个银行股板块，都纷纷的创出了新高。创业板、科创板奋起直追，高科技股有不少从左侧交易，变成了右侧交易的上升通道。中小市值个股持续的跑赢大盘，这样冲3400点才有效。
第四个动力就是美元，美联储放出了通胀不明显，有可能七月份降息的信息，所以美元创了2022年3月以来40个月的新低，破了97点，人民币明显升值到7.16元，带动了人民币资产的上行。
第二个话题：为什么说A股上半年表现仍属于拉胯？
我的理由：
第一个理由，与去年年底的收盘指数相比，主要指数多数都是跌的。仅仅撑了上证指数的门面，上证指数涨70点，涨了2.17%。但是中证A500、沪深300、深成指、创业板、科创板都是跌的。
这还是在几次重要会议，强调稳住股市楼市，保持股市的持续稳定活跃资本市场这样的重要指示和部署下面，在国家队类平准基金奋力救市的情况下面，在降准降息的情况下面，费了九牛二虎之力，十八般武艺都拿出来了，大盘才涨了2.17%，所以拉垮，这是仅仅维护了一个上证指数。
第二个理由，与今年上半年中国经济GDP增长5%以上，相比大盘只涨了2.17%，可以说股市落后了经济的增长，不及格。
第三，与美股相比，上半年美国的三大指数涨幅都超5%。尽管人们先前普遍认为六月份国债危机、美国经济衰退等等，但是它的股市依然坚挺，标普接近历史新高。
第四个理由，与港股相比，更是相差十万八千里。香港恒生指数涨了21.1%，恒生科技指数涨了20%以上。A股的上证指数的涨幅只有港股涨幅的十分之一，实在是拉垮。在同样的经济基本面，甚至A股的经济基本面还明显好于港股的情况下，我们的股市表现不行。
第五个理由，即便以四月七日关税风暴挖出的坑，A股最低点是3040点相比，到现在涨了13.8%。而港股四月七日最低点开始，到现在涨了27.46%，又是一倍的涨幅。
第六个理由，国家队以及长线资金入市不少，尤其是保险资金频频举牌，然后保险基金设立基金的试点一批有一批。但是他们主要买的是4个沪深300ETF、上证50ETF，买的是跌破净资产的银行股、保险股、高分红股等，导致银行股都连创历史新高，却不敢问津作为国家战略的高科技股。
表明其投资理念的落后，缺乏风险偏好，消耗了市场巨量的资金，并且引发存量资金的转移，拆东墙补西墙。最后造成了总市值突破了100万亿，周四更是105万亿，创了A股的历史纪录。
但是股市出现了虚胖的情况，科创板、创业板是跌的，多数投资者在连年亏损之后，今年上半年仍然是亏的。
第七个理由，上半年管理层松绑购并重组，要大力进行并购重组。但是雷声大雨点小，至今动作迟缓，没有取得实质性进展，没有成为推动市场的动力。
所以我认为A股市场仍然是属于拉垮的，这是给那些不断叫嚷大牛市来了的人，泼一点冷水。
第三个问题，下半年股市牛市会来吗？还是缓慢爬行式的震荡箱体市？
我认为是后者。
如果要说牛市，港股可以说已经是进入技术性的牛市。恒生指数、恒生科技指数涨幅都超了20%。
为什么同样是中国两个市场，会天差地别呢？因为一是香港股市规模小，只有30多万亿市值。二估值比A股更低。三港股里面国际资本多，就是内地的资金南下也有7000多亿，所以资金充足。
第四，被高盛评为中国的十大科技巨头主要在香港。哪十个巨头呢？腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程、安踏。由于这些科技巨头的活跃，增强了港股的人气，吸引了大量新增资金，再加上港股没有涨停板制度。所以它的长势比较明显。
那么A股只有2.17%的涨幅，要谈论牛市，甚至大牛市，我感到好像有点不切实际，甚至天方夜谭。
虽然我认为A股下半年会比上半年更好些，原因是上半年受到了关税风暴和中东冲突的冲击，所以道路比较曲直。
那么下半年可能会好些，比如美联储可能会降息，比如最近几日中美双方都宣布贸易协议即将达成，甚至特朗普访华，9月3日阅兵。可能下半年很多事件推动，会让A股更上一层楼。
但是我认为A股牛市的可能性很小，为什么?市值规模100万亿，如果是牛市涨20%的话，那么指数要4000点上面了，市值要涨到130多万亿，就跟GDP相当了。按照肖钢的说法，那个就积累风险了，我想我们的管理层可能还没有这么大胆。
外资虽然看好叫好，比如高盛不止一次的叫沪深300指数能涨到4700点，也就是涨20%。但是很遗憾，至今只有3900点出头，还在去年底收盘指数之下。外资口头上说看好A股市场，但是至今为止，他们持有A股的市值只占到总市值的2.7%。
同时A股还受到了权重股的压抑，国家队控制了五大银行股的70%的筹码。所以当大盘快涨的时候，我们看到周五，五大银行股出现了大阴棒，跌幅都超3%，好厉害。
另外类平准基金既有爆跌时候的拖底功能，也有快涨暴涨之后抑制的功能。眼下的条件下面，未必希望大盘出现牛市，更希望是箱体震荡式，走慢步走碎步，有利于市场的稳定。只要稳定，也能达到个股总是能活跃的目的。
所以我们要放弃牛市的幻想，百点式的震荡来回，充分的换手100%，比如3300-3400，这个百点就换手了八个半月。由此看来，3400点突破了，但3400到3500点绝非一气呵成，一步登天。而必然是要长时间震荡换手，让整个市场的平均持股成本抬上来。
目前五周均线的位置还在3382点，20天线位置在3390点，60天线和120天线就在3330到3340之间，就是有100点的空间。所以只有当整个市场的平均持股成本都上来了，接近了，那么大盘在缓慢的上去，中间还不能有意外的突发性的利空出现。
如果平均每天换手1.2万亿，那市值换手一遍，需要80天。如果换手1.5亿，那么需要60天。当然总市值里面，大概至少有30%是国有股，它是不会动的。但是我感到至少在3430点一线需要反复的收盘，才能往上看一点。而且每一步都由原先的套牢牌变成了获利盘，他都有获利了结的机会。因此每当大盘出现连续大涨三天，你不能指望五天，那应该就有获利回吐的压力。
这就是中国特色的稳定市，是有国家对类平整基金登场以后的一种新特点。就是每一个百点都需要长时间的震荡盘整，走来回充分换手，提高整个市场的平均持股成本。
那么今年下半年A股的目标在哪里？我仍然提一个比较保守的看法，就是A股市场今年的涨幅与GDP相当涨个5%左右，就3351点涨5%的话就是3508点。
根据是什么呢？根据是港股已经突破了40个月的新高，那么A股2021年收盘最高是3568点，2024年十月八号的3674点收盘3489点，不到3500点。11月8号冲高3508点，收盘3452点，3500点也没站住。12月10日冲高3494点，收盘3422点，也没到3500点。
所以3200-3500点箱体的箱顶3500点的压力还是很大的，年底能够征服3500点，我感到已经很满足了，皆大欢喜。至于中间，因为事件推动冲高，我感到都是获利了结的机会。
那么这么一点空间，我们靠什么来获利呢？我认为靠抓住市场的主线，下半年市场的主线我认为有四条：
第一条主线就是高科技，包括国产替代、人工智能、算力、人性机器人、TMT、半导体、军工等。第二条主线新消费，包括设备更新、科技产品的消费，还有生物医药等。第三条主线购并重组。第四条主线被错杀的优质股。
抓住这四条主线，我想可能会提前让自己到达3500点箱顶。
好，以上的意见和分析
仅一家之言供各位参考
股市有风险，入市需谨慎
谢谢各位的收听和收看
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